注意，我不是说牛市到10月18日结束，而是说最近一轮快速上涨会一直到10月18日，18日之后会有一轮回调，但牛市不会就这么结束。

  在10月18日之前，就算没有继续大涨，也不会跌到哪里去，有一定的概率会一直高位横盘到18日，过后开始回踩。

  当然，以上结论是建立在下面所说的内容为真的基础上，所以能等待18号之后来验证。

  其实很简单，当时货币政策大水漫盖，机构配合着政策不断推高整体股价（主要是沪深300成分股）的同时，一边在股指期货那建空单，也就是做空。

  股指期货跟商品期货不一样。商品期货到了交割日，卖方要准备交割商品，买方准备现金，按照约定的价格交易。

  现金交割是啥意思呢？就是在交割日那天，根据指数现价，来计算买卖双方（也就是多空双方）的盈亏，一方的盈利就是另一方的亏损，亏损方直接打钱给盈利方就行了。

  举个例子，如果当时签订的沪深300期货合约交割点数是3000点，而到了交割日，沪深300指数涨到了5000点，那么就有2000点的差价，根据这差价来计算多空双方盈亏，空头把钱打过去给多头就行了。

  反过来，如果是跌的，例如跌到了2000点，那么多头就按照这差价计算出来的盈亏打钱给空头。

  一篇文章就能让你从金融小白变成专家，最全面详尽的手把手带你彻底理解股票、期货、期权（2024年9月17日修改）

  如果你了解了期权，并理解期权平价理论，就能反推出现货的理论价值，就会知道现在沪深300的瞬时估值是偏低的，于是能够继续做多——怎么计算呢？后面会详细讲解。）

  回到上面，机构在高位股指期货建好空单后，在股市现货市场抛售手中持有的股票。

  另一种是沪深300指数没有大跌，那就从另一方面代表着有大量的接盘侠去接盘，那么机构能够在股票现货市场高位套现，股指期货市场随之平仓。

  是因为，那时候股指期货仓位最高的是3月份，我们大家可以看成3-4月份左右空单建仓完毕，而那时候建仓最远期的合约就是9月份，这是中国金融期货交易所 沪深300股指期货合约交易细则的第八条规定的。

  其实不单止沪深300股指期货，其他股指期货如上证50，中证500等都一样，并且一直沿用到现在。

  例如现在是10月份，能交易的合约交割月有当月也就是10月合约，还有下个月也就是11月合约，随后两个季月就是12月跟明年3月。

  以上就是2015年的真相，就是内资大型机构通过多个市场对冲交易收割散户。

  所以根本不是什么外资做空，那时候还诞生了个口号“侠之大者，为国接盘”，这些宏大叙事都是说给韭菜听的，让他们永远远离真相。

  那是因为那里的M2货币，很多都是上市公司股权质押申请来的，通过股权质押获得贷款，从而能够扩大产能，雇佣更多员工，于是促进了就业与消费，形成正向循环。

  反过来，如果股价大跌，就从另一方面代表着股权质押获得的贷款额度缩水，进而影响产能扩大。而M2增量也因此放缓甚至停滞。当跌到某些特定的程度，就会触发警戒线，银行会要求上市公司缴纳保证金，于是引发多米诺骨牌效应。

  但中国不一样，中国是带有浓厚计划经济色彩的市场经济，贷款多少由D说的算，每家大型银行都有D支部书记，都得听D指挥。

  所以是不存在说股价大跌会带来经济危机的。相反，国家队会利用这个来赚取大量资金，弥补了债务窟窿，这个就不能细说了。

  回到现在，不出所料，媒体开始诞生出很多激动人心的宏大叙事，包括什么中美博弈中国必须赢，还有外资抄底什么的。

  这次牛市开启跟政策有关吗？有，但政策仅起到推波助澜的作用，真正的底层逻辑是不会让广大民众知道的。

  回到文中第一张图，我们大家可以看到现在沪深300股指期货的OPID已达到历史高位。

  想想看也挺合理，因为大多数人都看空，于是大多数人做了空，至于哪些人做了空不知道，也不重要，总之现在OPID的仓位达到历史最高值。

  机构（也叫国家队）在期货市场底部布局好多单后，接下来配合多重利好政策释放，机构顺势在现货股票市场买买买，推高指数，拉爆股指期货的空头们，把他们收割殆尽。

  并且这次央妈会不断给机构提供子弹，用“互换便利”工具提供5000亿的资金支持，并且规定这钱只能用在股市上。5000亿只是第一期，后面还会继续同等规模的释放。

  其实这样的手法，在商品期货市场很常见，我在之前写过的文章就是详解这手法的：

  所以，决定股市牛熊的，不是取决于实体经济环境，而是取决于是否大多数散户都做一个方向，然后行情会往反方向走。

  [灵光一闪]9号，或者11号，见第一个高点。[灵光一闪]10月份的股市单日总额会超过3万亿[灵光一闪]天量见天价我估计也就是1，2，3买单！[灵光一闪][灵光一闪][灵光一闪]因为，中国股市既不是牛市也不是熊市，整个就是猴市！[星星眼][星星眼][星星眼] 路见不平一声吼，该出手时就出手！[耶][耶][耶]

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